ПРОЛОГ

Развалины старинного замка на берегу озера. Ротбарт – Злой гений преследует  Принцессу Одетту. Он предлагает принцессе руку и сердце, но Одетта отвергает его. Ротбарт превращает ее в белого лебедя.

ДЕЙСТВИЕ ПЕРВОЕ

Картина первая

Сад перед замком Владетельной принцессы. Принц Зигфрид веселится с друзьями: забавные пляски шута сменяются танцами девушек и их кавалеров.

Появляется Владетельная принцесса, чтобы поздравить Зигфрида с совершеннолетием и сделать ему подарок. Принц увлечен жизнью, полной беспечных развлечений. Владетельная принцесса удаляется.

Веселье продолжается. Но теперь оно перестает занимать Зигфрида. Он остается один, его взор привлекает летящая стая лебедей. Зигфрид берет арбалет и направляется вслед за ними.

Картина вторая

Берег озера. Лебеди приводят Зигфрида в глухую лесную чащу, где вокруг темного озера высятся развалины старого замка. Его внимание привлекает прекрасный белый лебедь. Это принцесса Одетта. Зигфриду она раскрывает тайну тяготеющих над ней чар: злой волшебник превратил ее в лебедя. Зигфрид тронут скорбным рассказом Одетты и готов убить колдуна. Но этим не рассеять злых чар. Только беззаветная любовь юноши, который еще никогда и никому не клялся в любви, может снять с нее злое заклятие. Зигфрид, охваченный чувством любви к Одетте, дает ей клятву вечной верности.

Внезапно появившийся Злой гений разлучает Одетту и Зигфрида. Но Зигфрид уверен в силе и неизменности своего чувства: он освободит Одетту от власти чародея.

ДЕЙСТВИЕ ВТОРОЕ

Картина третья

Торжественный бал в роскошном замке. На праздник собираются принцессы из разных стран. Среди них Зигфрид должен выбрать себе невесту, но все мысли принца обращены к Одетте. Лишь повинуясь воле матери, Зигфрид любезничает с прибывшими на бал девушками. Звуки фанфар возвещают о прибытии гостей. В образе рыцаря Ротбарта появляется Злой Гений с дочерью Одиллией, похожей на Одетту. Принц признаётся ей в любви. Ротбарт торжествует: клятва, данная Зигфридом Одетте, нарушена – теперь она и её подруги погибнут. Понимая, что обманут, юноша спешит на берег озера.

ДЕЙСТВИЕ ТРЕТЬЕ

Картина четвертая

Ночь. Печальны прекрасные лебеди, надежда на спасение погибла. Вбегает Зигфрид – он готов пожертвовать собой ради мечты быть вместе, умоляет Одетту простить его. Злой гений в ярости вызывает против влюбленных силы природы: начинается буря, сверкают молнии. Но ничто теперь уже не может сломить юную чистую любовь и разъединить Одетту и Зигфрида. Любовь Зигфрида и Одетты торжествует.